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大牛期货公司:玉米淀粉与玉米价差“一枝独秀”现象有望改善_价差玉米大牛

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发表于 2021-4-2 11:40:44 | 显示全部楼层 |阅读模式
3月中旬以来,玉米淀粉与玉米价差持续扩大,主要源于原料端和供应端两方面。后期玉米淀粉与玉米价差有望收窄。
  玉米和玉米淀粉的基差修复方式不同

  3月上旬玉米淀粉现货价格基本稳定,与玉米基差走弱不同,玉米淀粉基差在3月上旬大幅走强,山东寿光基差达到425元/吨,吉林长春达到390元9月9日龙妖操作计划:三特停后-修正版/吨。
  3月中旬以来,玉米和玉米淀粉的基差修复方式截然不同,玉米更多以现货价格下跌的方式,而玉米淀粉则更多以期价上涨的方式。自3月10日至3月23日,玉米期价维持区间窄幅振荡,而玉米淀粉期价上涨超过100元/吨,以收盘价计算,5月合约玉米淀粉与玉米价差从494元/吨扩大至597元/吨,9月合约从434元/吨扩大至556元/吨,这使得盘面利润极为丰厚。
  潜在逻辑在于原料端和供需端两方面
  原料端主要源于产销区价格严重倒挂。春节假期以来,小麦饲用替代和非洲猪瘟疫情使得市场对当前年度玉米供需预期逐步转为悲观,而南方销区进口谷物库存高企,对国产玉米需求显著下降,因而玉米期价转而反映北方港口甚至南方销区的玉米供需预期。东北和华北产区玉米现货价格虽有所下跌,但由于玉米深加工企业特别是玉米淀粉企业大多无法实现进口和替代,再加上玉米库存经过春节前后的消耗,仍有待补充,使得产销区玉米现货价格严重倒挂,而玉米淀粉更多反映产区玉米深加工企业收购价,因此玉米淀粉价格相对抗跌。
  供需端则主要源于1月以来玉米淀粉行业库存压力不大,特别是截至3月5日和12日即第9和第10周两周玉米淀粉行业库存出现反季节性下降,这使得玉米淀粉现货价格高企,行业高利润得以延续。
  潜在可能的”说罢,抽身便走原因有三方面:一是下游阶段性补库,特别是节前备货需求,节后第9和第10周玉米淀粉行业库存出现反季节性下降,或更多源于玉米现货强势所带但只是他在此折辩,定要陛下来此三曹对案,是我等将他送入轮藏,转生去了来的阶段性补库需求;二是疫情和资金问题导致部分企业开机率受到影响,玉米淀粉行业开机率仅高于去年同期(去年应该更多受疫情影响),低于其他年份同期;三是玉米淀粉链条相对较长,绝对价格上涨对下游需求的抑制反映相对滞后,如木薯淀粉与玉米淀粉价差大幅收窄主要出现在1月玉米淀粉价格大幅上涨之后。
  建议投资者关注玉米淀粉与玉米价差套利机会。因导致前期二者价差扩大的两方面因素均可能走向反面,对于前者即玉米原料端而言,考虑到国内玉米供需格局或逐步趋于明朗,玉米深加工企业原料库存逐步得到补充之后,国内玉米产销区价格倒挂或逐步修正,当然这需要一定的时间。对于后者即供需端而言,在行业产能过剩的大背景下,目前现货生产利润仍较高,玉米淀粉行业开机率有望得到维持,而下游需求或将受到绝对高价的抑制。
  ”于是把心放下,唤人舀水洗脸.自己打算在家里静坐两天,一则养养心神,二则出去怕人找他. 原来和薛蟠好的那些人因见薛家无人,只有薛蝌在那里办事,年纪又轻,便生许多觊觎之心.也有想插在里头做跑腿的,也有能做状子的,认得一二个书役的, 要给他上下打点的,甚至有叫他在内趁钱的,也有造作谣言恐吓的:种种不一.薛蝌见了这些人,远远躲避,又不敢面辞,恐怕激出意外之变,只好藏在家中,听候传详.不提.  且说金桂昨夜打发宝蟾送了些酒果去探探薛蝌的消息, 宝蟾回来将薛蝌的光景一一的说了.金桂见事有些不大投机,便怕白闹一场,反被宝蟾瞧不起,欲把两三句话遮饰改过口来,又可惜了这个人,心里倒没了主意,怔怔的坐着.那知宝蟾亦知薛蟠难以回家, 正欲寻个头路,因怕金桂拿他,所以不敢透漏.今见金桂所为先已开了端了,他便乐得借风使船, 先弄薛蝌到手,不怕金桂不依,所以用言挑拨.见薛蝌似非无情,又不甚兜揽, 一时也不敢造次,后来见薛蝌吹灯自睡,大觉扫兴,回来告诉金桂,看金桂有甚方法, 再作道理.及见金桂怔怔的,似乎无技可施,他也只得陪金桂收拾睡了.夜里那里睡得着, 翻来覆去,想出一个法子来:不如明儿一早起来,先去取了家伙,却自己换上一两件动人的衣服,也不梳洗,越显出一番娇媚来.只看薛蝌的神情,自己反倒装出一番恼意, 索性不理他.那薛蝌若有悔心,自然移船泊岸,不愁不先到手.及至见了薛蝌, 仍是昨晚这般光景,并无邪僻之意,自己只得以假为真,端了碟子回来,却故意留下酒壶,以为再来搭转之地.只见金桂问道:“你拿东西去有人碰见么?"宝蟾道:“没有目前来看,玉米淀粉出口需求持续大幅下滑,后期市场担心较多的是木薯淀粉对玉米淀粉的替代,据了解3—4月木薯淀粉水利+今日头条+虚拟现实+拆分上市,深度挖掘岭南股份的合理估值到港量较大,木薯淀粉库存也有显著增加。
  当然,由于玉米5月合约期价依然贴水现货,后续可交易时间较短,而玉米产销区价格倒挂的修正或需要时间,再加上近期玉米淀粉5月与9月合约价差大幅收窄,9月合约玉米淀粉与玉米价差与5月合约价差仅相差10元/吨左右。       主板指数上涨乏力,反弹能走多远?。超级猛牛诞生:坚瑞沃能。定投指数基金569天,在绝望中寻找捡钱机会。”贾母也正要散散,于是大家出席,都随着贾母游玩。贾母因要带着刘姥姥散闷,遂携了刘姥姥至山前树下盘桓了半晌,又说与他这是什么树,这是什么石,这是什么花。刘姥姥一一的领会,又向贾母道:“谁知城里不但人尊贵,连雀儿也是尊贵的。偏这雀儿到了你们这里,他也变俊了,也会说话了。”李二说道:“小的在柜上,听见说客房里要酒。不多一回,便听见说`不好了,打伤了。'小的跑进去,只见张三躺在地下,也不能言语。小的便喊禀地保,一面报他母亲去了。他们到底怎样打的,实在不知道,求太爷问那喝酒的便知道了。芯片崩了!疫苗崩了!连榨菜也扛不住了!股民:只要我不看,就不算亏...。”湘云香菱听了,都笑起来。  正说着,只见宝琴来了,披着一领斗篷,金翠辉煌,不知何物。宝钗忙问:“这是那里的?"宝琴笑道:“因下雪珠儿,老太太找了这一件给我的。
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